问题分析:藿香正气水不能治疗灰指甲的,藿香正气水其主要组成成份有:藿香、防风、白芷、大腹皮、茯苓、苍术,桔梗,炙甘草等,具有温中散寒解表化湿益气的功效,治疗脾胃受凉以及夏天吃冷饮导致的腹痛腹泻为主要表现的疾病,因此不可治疗灰指甲。